從公開的數(shù)據(jù)分析，前幾年我國的礦產(chǎn)勘查投入中，社會資金占到了7成以上。也就是說，礦產(chǎn)勘查市場已經(jīng)形成了以社會投資為主體的多元投資格局。
但伴隨著礦業(yè)“黃金十年”的結(jié)束，與經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”相伴而來的礦產(chǎn)勘查也出現(xiàn)了“資金荒”。
當(dāng)前，商業(yè)性礦產(chǎn)勘查正遭遇重大挑戰(zhàn)：一方面，缺少礦權(quán)、投資、交易，作為初級產(chǎn)品提供者的地勘單位面臨“找米下鍋”的窘境；另一方面，地質(zhì)報告、礦產(chǎn)儲量標(biāo)準(zhǔn)不受國際認(rèn)可，作為支持主體的外部資金不敢進(jìn)入。
在前不久舉行的2017探礦者年會上，不少與會專家大聲疾呼：“發(fā)展商業(yè)勘查需要載體支持，必須建立中國的礦業(yè)資本市場，特別是風(fēng)險勘查資本市場，為商業(yè)性地質(zhì)工作提供融資平臺，為地勘隊(duì)伍改革創(chuàng)造條件。”
時機(jī)已至，準(zhǔn)備好了么？
2016年，對一些地勘單位來說是過得相當(dāng)艱難，而一些“走出去”的礦企卻賺了個盆滿缽滿。這是為什么？
2013年以來，全球礦業(yè)又迎來一個深度調(diào)整期。礦產(chǎn)品價格出現(xiàn)市場分化，國際礦業(yè)巨頭紛紛向核心業(yè)務(wù)聚焦，強(qiáng)化其在全球商品市場流通鏈中的核心角色，試圖依靠分布全球的渠道網(wǎng)絡(luò)成為全球綜合礦業(yè)巨頭；與此同時，全球礦業(yè)布局也在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，拉美和非洲地區(qū)吸引全球礦業(yè)投資額不斷攀升，國際礦業(yè)競爭態(tài)勢正在重塑。閱讀各種相關(guān)分析報告不難看出，那些獲得成功的礦業(yè)企業(yè)無一例外不是看準(zhǔn)資源需求大勢和行業(yè)周期低谷，加快業(yè)務(wù)布局調(diào)整和資產(chǎn)優(yōu)化配置，分得一杯羹。
論壇上，北京礦產(chǎn)地質(zhì)研究院黨委書記、副院長付水興表示，中國從礦業(yè)大國走向礦業(yè)強(qiáng)國必須充分利用國外資源，必須充分利用境外的資本市場，分享新一輪礦業(yè)周期調(diào)整帶來的紅利。中鋁礦產(chǎn)資源有限公司總經(jīng)理王東生提出：中國地勘隊(duì)伍可能的出路是轉(zhuǎn)型商業(yè)勘查。
無獨(dú)有偶，在6月份舉行的絲路礦業(yè)論壇上，中國礦聯(lián)原常務(wù)副會長王家華也建議，應(yīng)盡快把建立中國風(fēng)險勘查資本市場納入議事日程，“此項(xiàng)改革早改早主動，條件也基本具備，否則在全球配置礦產(chǎn)資源與我相當(dāng)不利�！�
這些研判并非空穴來風(fēng)。百局千隊(duì)、百萬地質(zhì)大軍，2400多家具有勘查資質(zhì)的地勘單位，10萬個中小礦山……專家表示，這些都是我國具有的建設(shè)風(fēng)險勘查資本市場的豐富資源。另一方面，當(dāng)前，國家正在推進(jìn)新一輪的國企改革，我國地勘隊(duì)伍的“腳”已進(jìn)入完全市場經(jīng)濟(jì)狀態(tài)；基建與開發(fā)階段已經(jīng)進(jìn)入政府主導(dǎo)型市場經(jīng)濟(jì)。
但目前我國地勘行業(yè)完全走向商業(yè)化仍有難度。
中國礦業(yè)聯(lián)合會高級資政劉益康介紹，目前國內(nèi)風(fēng)險勘查投資缺乏適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)載體，由于地勘隊(duì)伍的“身子”僅僅向企業(yè)化邁出了半步、礦業(yè)公司盤面太大，目前我國能夠作為風(fēng)險投資對象的初級勘查公司鳳毛麟角。
而從地質(zhì)勘查資本來源角度，形勢更加逼人。一邊是地勘基金資金池已干涸、財政不再投向礦產(chǎn)勘查、礦業(yè)公司不投預(yù)查普查、社會投資遠(yuǎn)離找礦領(lǐng)域，另一邊，本應(yīng)作為接替者登場的我國勘查資本市場基本未啟動。
“根據(jù)國際上成熟經(jīng)驗(yàn)，證交所應(yīng)是險勘查融資的主場、風(fēng)險基金則是風(fēng)險勘查出資主力，而目前國內(nèi)的證交所未接風(fēng)勘公司上市、風(fēng)險勘查基金公司遭遇困境。”劉益康說。
此外，發(fā)展中國的商業(yè)勘查還面臨政策層面的問題，如王東生提到，現(xiàn)行礦業(yè)權(quán)政策制約了商業(yè)勘查投資多元化，缺失商業(yè)勘查融資市場和平臺制約了礦業(yè)企業(yè)做強(qiáng)做大。（下轉(zhuǎn)3版）（上接1版）
由此可見，雖然我們不缺會找礦的人、不缺交易場所，但各要素不能形成交集，地質(zhì)勘查低端同質(zhì)化競爭以及能源資源供需失衡的“黑雪球”將越滾越大。
何為風(fēng)險勘查，需要重新定義
礦權(quán)獲得、流轉(zhuǎn)難，資料獲得難，缺少融資渠道，已成為我國地勘單位企業(yè)化改革推進(jìn)的主要桎梏，也是眾多業(yè)內(nèi)人士提議加快建設(shè)風(fēng)勘市場的重要原因。
“我國礦產(chǎn)勘查行業(yè)長期在計劃經(jīng)濟(jì)體制內(nèi)過著自己的小日子。但在國外，找礦從來就是一種市場行為�！闭搲g隙，不少從業(yè)者提出，建立礦產(chǎn)勘查資本市場，所有參與者首先要在思想認(rèn)知上有所轉(zhuǎn)變。
付水興介紹稱，在加拿大等國家，風(fēng)險勘查資金90％以上源自資本市場，而我國勘查資金主要來自財政資金和大中型礦業(yè)企業(yè)，全球礦業(yè)下行導(dǎo)致風(fēng)險勘查投入下降得更加劇烈。據(jù)統(tǒng)計，2016年，我國固體礦產(chǎn)勘查投入同比減少29.3%，非油氣探礦權(quán)面積減少16.5%。
“可在深交所創(chuàng)業(yè)板和新三板市場，試點(diǎn)建立類似多倫多證交所的礦業(yè)板塊融資平臺�！备端d建議道。其實(shí)，在此次論壇上，全球五大礦業(yè)資本市場尤其是多交所，不止一次被多個嘉賓作為我國建立礦產(chǎn)勘查資本市場的范例加以重點(diǎn)分析。
加拿大擁有全球最穩(wěn)健的銀行體系，以及資源上市公司數(shù)量全球第一的多倫多證券交易所。最近，世界頂級會計師事務(wù)所普華永道發(fā)表的一篇報告指出，加拿大礦業(yè)勘探呈現(xiàn)的創(chuàng)新性和多樣性正在全球起引領(lǐng)作用。根據(jù)TMX集團(tuán)和標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場情報部門統(tǒng)計，由于率先推出股權(quán)融資，即使在礦業(yè)市場最不景氣的2016年，加拿大仍吸引了全球勘探預(yù)算總額的14％，多倫多證券交易所和多倫多證券風(fēng)險交易所全年融資占全球融資額的57％。
加拿大西部資源股份有限公司首席運(yùn)營官郜翔給出的一組數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月30日，多交所主板礦業(yè)公司有229家，占比25.3%，創(chuàng)業(yè)板礦業(yè)公司有1278家，占比63.1%。而在我國，這個比值低于10%。
郜翔分析稱，這歸功于該交易所特有的“兩層市場體系”，即：從創(chuàng)業(yè)板到主板的無縫升級機(jī)制以及按市值升級排名前20的礦業(yè)企業(yè)。2000~2016年，多交所共有630家公司從創(chuàng)業(yè)板走到主板市場，274家公司實(shí)現(xiàn)礦業(yè)升級。同時，健全的第三方服務(wù)體系也是市場得以健康發(fā)展的重要因素。多交所為上市企業(yè)配備了近300名職業(yè)礦業(yè)分析師。“一般來說，市值在5000萬~1億美元的公司配備1名，市值超過10億美元的配備15名。專業(yè)咨詢服務(wù)使得這些公司的投資成功率大幅提高�！臂枵f。
另一方面，誠信對于市場交易來說非同小可。由于商業(yè)地質(zhì)勘查項(xiàng)目對技術(shù)含量、資金的要求高，一旦出現(xiàn)造假，將導(dǎo)致初級勘查公司失去市場信任，投資者拋棄勘查市場。在這方面，為了將投資者的風(fēng)險降到最低，多交所制定了嚴(yán)格的上市標(biāo)準(zhǔn)。此外，該交易所還要求公司管理和董事會成員應(yīng)具有與公司業(yè)務(wù)和行業(yè)相關(guān)足夠的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)專長，以及上市公司相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，同時必須填寫個人信息表格（PIF），以評估其資質(zhì)。
從無到有，從立柱架梁做起
無論是找礦還是投資，本身都具有一定的風(fēng)險性，但這種風(fēng)險不應(yīng)建立在規(guī)則的缺失上。因此，建立風(fēng)險勘查資本市場，更需要一個規(guī)范有序的市場環(huán)境。
雖然目前國內(nèi)擁有北礦所、上海聯(lián)合礦權(quán)交易所、天津國際礦業(yè)權(quán)交易所、重慶聯(lián)交所礦權(quán)交易中心等交易所，擁有上千家的地勘單位和數(shù)以萬計的礦山企業(yè)，但距離一個成熟的礦業(yè)勘查資本市場仍相去甚遠(yuǎn)�！爸袊�沒有風(fēng)險勘查資本市場�！边@是劉益康的論斷。
根介紹，礦產(chǎn)勘查資本市場應(yīng)具備投資者、礦業(yè)公司、交易所、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、保薦人/券商、合資格人、審計律師事務(wù)所、律師事務(wù)所等要素，且缺一不可。其中，報告規(guī)范和合資格人制度是礦業(yè)資本市場的最重要標(biāo)志。
國際標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)可的技術(shù)報告是資本市場融資的依據(jù)，只有資格人士才有資格編寫。國際上，對地質(zhì)報告編寫者的管理早已啟動，如美國有注冊職業(yè)地質(zhì)師示范法，歐盟、加拿大、南非、澳大利亞由全國性專業(yè)行業(yè)協(xié)會法規(guī)、地方性專業(yè)行業(yè)協(xié)會法規(guī)組成�！敖�(jīng)過多年發(fā)展，我國已形成專業(yè)分工比較明確 、人員相對比較穩(wěn)定的地質(zhì)專業(yè)技術(shù)人員隊(duì)伍，建立職業(yè)地質(zhì)師制度的立法條件和組織條件已經(jīng)形成�！敝袊鴩临Y源經(jīng)濟(jì)研究院產(chǎn)業(yè)所勘查經(jīng)濟(jì)研究室副主任高兵說。
在這方面，付水興建議，建立合資格人制度應(yīng)充分發(fā)揮中礦聯(lián)等協(xié)會學(xué)會的作用。值得關(guān)注的是，有關(guān)我國礦產(chǎn)勘查技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定的改革已經(jīng)啟動，正向行業(yè)協(xié)會等中介過渡，將有利于勘查資本市場的建設(shè)。
對于風(fēng)險勘查資本市場這個新生事物，在起步階段，政府要作適當(dāng)引導(dǎo)，一旦市場成熟，就要優(yōu)勝劣態(tài)。
劉益康提出，當(dāng)前我國建設(shè)礦產(chǎn)勘查資本市場，首先應(yīng)落腳于建立市場主體和市場規(guī)則。建立4個相關(guān)的市場主體：一是能為風(fēng)險勘查上市融資的證交所創(chuàng)業(yè)板；二是以風(fēng)險勘查投資為方向、具備綜合評估能力的礦產(chǎn)勘查基金；三是一批具備找礦能力的初級勘查公司及具有成長空間的小型企業(yè)；四是對地質(zhì)報告質(zhì)量負(fù)責(zé)的合資格人的從業(yè)隊(duì)伍。建立4項(xiàng)相互關(guān)聯(lián)的市場規(guī)則：一是確保用于資本市場融資的地質(zhì)報告，數(shù)據(jù)可靠，真實(shí)合規(guī)；二是頒布責(zé)任清晰的礦產(chǎn)信息披露規(guī)則；三是建立因地質(zhì)資料造假，給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失的法律懲戒條款；四是建立適應(yīng)市場變化和技術(shù)進(jìn)步，由行業(yè)協(xié)會制定的，可及時修改的資源/儲量標(biāo)準(zhǔn)。
根據(jù)礦業(yè)投融資的基本規(guī)律，礦產(chǎn)在發(fā)現(xiàn)階段資源價值增長最快，勘查風(fēng)險在融資和找礦突破。王東生提出，在初期可引導(dǎo)企業(yè)將主要的投資集中到普查程度以上的找礦勘查項(xiàng)目上來，以提升商業(yè)勘查投資成功率，培育中國的商業(yè)勘查市場。同時，“制定符合初級礦業(yè)公司特點(diǎn)的交易規(guī)則，降低上市門檻，實(shí)行注冊制對剛起步的勘查資本市場至關(guān)重要�！备端d說。
進(jìn)一步改善投資環(huán)境，需要建立符合市場化運(yùn)作的礦政管理體系。王東生建議，參照國際經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國國家基金類專項(xiàng)資金轉(zhuǎn)向商業(yè)投資、社會投資需要提升投資成效的現(xiàn)狀，可由國家牽頭組織研究，加強(qiáng)部際間的協(xié)調(diào)推動，借鑒成熟市場國際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中國國情，盡快對相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行修改完善，努力營造適合商業(yè)勘查投資多元化發(fā)展的政策環(huán)境。
市場經(jīng)濟(jì)，就是用市場機(jī)制聚集經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各種要素。相信，通過加快與國際接軌的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則的制度建設(shè)，盡快成為相關(guān)國際組織成員，政府加強(qiáng)對平臺誠信的監(jiān)管等一系列舉措，礦產(chǎn)勘查資本市場在中國的大地上也能茁壯成長。但前提是，政府部門要當(dāng)機(jī)立斷，在我國的資本市場上為礦產(chǎn)風(fēng)險勘查打開一扇窗。